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Artículo de revisión
El crédito privado en el autoempleo: Un estudio del caso
boliviano
Private credit in self-employment: A study of the bolivian case
Nadia Elida Maya Ramírez Córdova*
Universidad Técnica de Oruro
Oruro - Bolivia
nadiaelidaramirez@gmail.com
https://orcid.org/0009-0000-1362-3619
*Correspondencia:
nadiaelidaramirez@gmail.com
Cómo citar este artículo:
Maya, N. (2026). El crédito privado en el
autoempleo: Un estudio del caso boliviano.
Esprint Investigación, 5(Esp.1), 262-277.
https://doi.org/10.61347/ei.v5iEsp.1.315
Recibido: 27 de abril de 2026
Aceptado: 2 de junio de 2026
Publicado: 16 de junio de 2026
Resumen: La presente investigación analiza el impacto del crédito privado en el
autoempleo en Bolivia durante el período 1991–2024, en un contexto caracterizado por
altos niveles de informalidad laboral y limitadas oportunidades de empleo formal. El
estudio se fundamenta en un enfoque teórico que vincula el acceso al financiamiento con
la capacidad de los individuos para emprender actividades económicas independientes,
superando restricciones de liquidez. El objetivo principal es determinar si el crédito al
sector privado influye significativamente en el nivel de autoempleo, considerando
también variables macroeconómicas como la tasa de interés real, el crecimiento
económico per cápita y el desempleo. Metodológicamente, se emplea un modelo
econométrico de tipo Vector Autorregresivo (VAR) con cuatro rezagos, lo que permite
analizar las relaciones dinámicas entre las variables a lo largo del tiempo, así como los
efectos de corto y mediano plazo mediante funciones impulso-
respuesta y
descomposición de la varianza del error de predicción. Los resultados indican que el
crédito privado no presenta un efecto estadísticamente significativo sobre el autoempleo,
lo que sugiere que su influencia es limitada o indirecta en el contexto boliviano. En
contraste, la tasa de interés real muestra un impacto negativo y significativo, afectando
las decisiones de los individuos para emprender actividades por cuenta propia. El
análisis dinámico revela que los efectos del crédito son transitorios y tienden a disiparse
rápidamente, mientras qu
e el autoempleo presenta alta persistencia y responde
principalmente a factores estructurales del mercado laboral. Estos hallazgos sugieren la
necesidad de políticas integrales que combinen inclusión financiera con estrategias de
desarrollo productivo y formalización del empleo, fortaleciendo la efectividad de las
intervenciones crediticias y promoviendo un crecimiento sostenible del autoempleo en
Bolivia.
Palabras clave: Autoempleo, Bolivia, crédito privado, inclusión financiera, mercado
laboral, modelo VAR, tasa de interés.
Abstract: This research examines the impact of private credit on self-employment in Bolivia
during the period 1991–2024, in a context characterized by high levels of labor informality and
limited formal employment opportunities. The study is based on the theoretical framework linking
access to financing with individuals’ capacity to undertake independent economic activities,
overcoming liquidity constraints. The primary objective is to determine whether private sector
credit significantly affects self-employment, while also considering macroeconomic variables such
as the real interest rate, per capita economic growth, and unemployment. Methodologically, a
Vector Autoregressive (VAR) econometric model with four lags is employed, allowing the analysis
of dynamic relationships among the variables over time, as well as short- and medium-term effects
through impulse-response functions and forecast error variance decomposition. Results indicate
that private credit does not have a statistically significant effect on self-employment, suggesting
that its impact is limited or indirect in the Bolivian context. In contrast, the real interest rate
exhibits a negative and significant impact, influencing individuals’ decisions to engage in self-
employment. Dynamic analysis reveals that credit effects are transient and dissipate quickly,
while self-employment shows high persistence and primarily responds to structural labor market
factors. These findings highlight the need for comprehensive policies that combine financial
inclusion with strategies for productive development and employment formalization. Such
measures could strengthen the effectiveness of credit interventions and foster sustainable growth
of self-employment in Bolivia.
Keywords: Bolivia, financial inclusion, interest rate, labor market, private credit, self-
employment, VAR model.
Copyright: Derechos de autor 2026 Nadia
Elida Maya Ramírez Córdova.
Esta obra está bajo una licencia internacional
Creative Commons Atribución-
NoComercial 4.0.
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1. Introducción
El acceso al financiamiento constituye uno de los factores fundamentales para el desarrollo de las
actividades económicas y la generación de empleo. En particular, el crédito privado desempeña un
papel clave en la dinamización de las iniciativas productivas, al facilitar recursos para la inversión, la
creación de emprendimientos y la expansión de actividades económicas independientes. En economías
en desarrollo, donde el mercado laboral presenta elevados niveles de informalidad y oportunidades
limitadas de empleo asalariado formal, el autoempleo emerge como una alternativa significativa para
la generación de ingresos y la subsistencia de los hogares (Blanchflower, 2000; Parker, 2012).
En este contexto, Bolivia se caracteriza por una estructura laboral en la que el autoempleo ha
representado históricamente una proporción considerable de la población ocupada. Según la
(Organización Internacional del Trabajo [OIT], 2023), más del 80 % de los trabajadores bolivianos
desarrolla actividades en condiciones de informalidad, lo que sitúa al país entre los de mayor
informalidad laboral de América Latina. Diversos factores estructurales, institucionales y
macroeconómicos han influido en esta dinámica, entre ellos las restricciones de acceso al
financiamiento, el desarrollo del sistema financiero y las políticas orientadas a la inclusión financiera
(Coronel-Pangol et al., 2023; Demirguc-Kunt et al., 2018).
El período comprendido entre 1991 y 2024 resulta particularmente relevante para el análisis de la
relación entre crédito privado y autoempleo en Bolivia. Durante estas décadas se han registrado
cambios significativos en el comportamiento del crédito otorgado al sector privado que aumentó de
aproximadamente 28,6 % del PIB en 1991 a cerca del 65 % en 2024, así como en la estructura del
mercado laboral (International Monetary Fund et al., 2024). Asimismo, el desarrollo de las
microfinanzas, la promulgación de la Ley de Servicios Financieros N.º 393 en 2013 y las
transformaciones económicas del país han influido en la disponibilidad de financiamiento y en las
decisiones de los individuos respecto a la creación de actividades económicas propias (Agencia
Boliviana de Información [ABI], 2023).
Desde una perspectiva teórica, la relación entre el acceso al crédito y el autoempleo ha sido
ampliamente abordada en la literatura económica. Evans & Jovanovic (1989) demostraron que las
limitaciones de capital influyen significativamente en la decisión de convertirse en emprendedor,
mientras que Blanchflower & Oswald (1998) evidenciaron que el acceso a capital financiero constituye
uno de los factores más importantes para explicar la creación de empresas. No obstante, la evidencia
empírica sobre esta relación presenta resultados heterogéneos, particularmente en economías en
desarrollo, donde el autoempleo puede responder tanto a oportunidades empresariales como a
estrategias de subsistencia frente a la insuficiencia de empleo formal (Rosenzweig, 2012; Maloney,
2004).
Ante este panorama, el presente artículo tiene como objetivo analizar la influencia del crédito
privado sobre el autoempleo en Bolivia durante el período 1991–2024, mediante la estimación de un
modelo de Vectores Autorregresivos (VAR). Los objetivos específicos son: (i) analizar la evolución del
crédito al sector privado en Bolivia durante el período de estudio; (ii) describir, desde la perspectiva
teórica, la relación entre el crédito y el autoempleo; y (iii) determinar la relación entre el crédito privado
y el nivel de autoempleo mediante análisis econométrico. El estudio busca contribuir a la literatura
sobre desarrollo financiero y mercado laboral, proporcionando evidencia empírica para el caso
boliviano que pueda orientar el diseño de políticas públicas.
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La hipótesis central plantea que el crédito al sector privado posee un efecto positivo sobre el
autoempleo, y que el incremento de la tasa de interés real lo reduce. El artículo se estructura en las
siguientes secciones: revisión de la literatura, metodología, resultados, discusión y conclusiones.
2. Desarrollo
Fundamentos teóricos del crédito y el desarrollo económico
El crédito constituye uno de los instrumentos más relevantes del sistema financiero moderno. Desde
la teoría económica clásica, se concibe como un mecanismo de intermediación que conecta a los agentes
con excedentes de ahorro con aquellos que requieren financiamiento para realizar inversiones
productivas (Levine, 2005). Schumpeter (1934) sostuvo que el crédito bancario cumple una función
crucial en la promoción de la innovación y el emprendimiento, puesto que los bancos no solo actúan
como intermediarios financieros, sino también como facilitadores que permiten a los emprendedores
acceder a los recursos necesarios para implementar nuevas combinaciones productivas.
En la perspectiva keynesiana, las decisiones de inversión dependen de las expectativas de
rentabilidad futura y de las condiciones de financiamiento disponibles. Cuando el crédito es abundante
y las tasas de interés son relativamente bajas, se estimula la inversión y, por ende, el crecimiento
económico (Keynes, 1936). Beck et al. (2007) demostraron empíricamente que los países con sistemas
financieros más desarrollados tienden a experimentar mayores tasas de crecimiento económico, dado
que el crédito facilita la acumulación de capital, la innovación tecnológica y la expansión de la actividad
empresarial.
La teoría de la intermediación financiera, sistematizada por Diamond (1984), establece que los
bancos reducen problemas de información asimétrica como la selección adversa y el riesgo moral al
actuar como delegated monitors. Esta función es esencial para la eficiencia en la asignación de recursos
crediticios. Stiglitz & Weiss (1981) desarrollaron el concepto de racionamiento del crédito,
demostrando que las instituciones financieras pueden preferir restringir el crédito en lugar de
aumentar indefinidamente las tasas de interés, lo que genera exclusión financiera, especialmente para
emprendedores con escasas garantías.
King & Levine (1993) demostraron que el desarrollo del sistema financiero medido a través del
crédito al sector privado como porcentaje del PIB está estrechamente relacionado con el crecimiento
económico a largo plazo. Estos hallazgos fueron corroborados y extendidos por Aghion et al. (2005),
quienes evidenciaron que el desarrollo financiero favorece la convergencia económica entre países. En
síntesis, la literatura reconoce al crédito como un motor del desarrollo productivo, aunque su impacto
depende de factores institucionales y regulatorios (Beck & Demirgüç-Kunt, 2006; Berger & Udell, 1998.
Crédito privado y autoempleo: evidencia empírica
Una de las contribuciones pioneras sobre la relación entre crédito y autoempleo es el modelo de
elección ocupacional bajo restricciones de liquidez de Evans & Jovanovic (1989), quienes demostraron
que los individuos con mayor riqueza o acceso a financiamiento tienen mayores probabilidades de
iniciar negocios propios. Blanchflower & Oswald (1998) ampliaron esta perspectiva al demostrar
empíricamente que el acceso a capital financiero medido mediante herencias y donaciones constituye
uno de los factores más importantes para explicar la creación de empresas en el Reino Unido y Estados
Unidos.
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Adelino et al. (2015) encontraron, utilizando datos de precios de vivienda como proxy del colateral
disponible, que el acceso al crédito aumenta significativamente las tasas de autoempleo y creación de
empresas. En un trabajo posterior, Herkenhoff et al. (2021) corroboraron que el impacto del crédito de
consumo sobre el autoempleo es sustancial, especialmente para emprendedores sin acceso previo al
sistema financiero formal. Robb & Robinson (2014) destacaron que el crédito personal y comercial
constituye una fuente primaria de financiamiento para las nuevas empresas, siendo más relevante que
el capital de riesgo en las etapas iniciales.
En el ámbito de las microfinanzas, Khanam et al. (2018) demostraron que el acceso a pequeños
préstamos impulsa la creación de microempresas y mejora los ingresos de los hogares en contextos de
bajos ingresos. Coronel-Pangol et al. (2023) realizaron un análisis bibliométrico que confirma la
importancia del microcrédito como alternativa para el financiamiento del emprendimiento,
especialmente en economías emergentes. Sima (2024) y Xing (2026) encontraron evidencia positiva del
impacto de los microcréditos sobre el emprendimiento en economías en desarrollo.
No obstante, existe evidencia que cuestiona la efectividad directa del crédito bancario sobre el
autoempleo. Rosenzweig, (2012), mediante experimentos aleatorizados en países en desarrollo,
argumentan que el acceso al crédito no siempre se traduce en expansión productiva ni en generación
sostenible de autoempleo, debido a limitaciones estructurales como la baja productividad y los
mercados incompletos. Al-Azzam et al. (2022) señalan que el sistema bancario tradicional no
necesariamente financia a los nuevos emprendedores debido a problemas de información asimétrica y
riesgo percibido. Frimanslund et al., (2022) destacan que el impacto del financiamiento sobre el
emprendimiento depende de factores institucionales y del entorno empresarial.
Para el caso latinoamericano, Maloney (2004) sostiene que el autoempleo en la región no responde
exclusivamente a incentivos económicos de corto plazo, sino que está profundamente vinculado a
factores estructurales como la informalidad, la segmentación del mercado laboral y la falta de empleo
formal. Paulson & Townsend (2003) evidenciaron para Tailandia que la relajación de las restricciones
financieras mediante programas de microcrédito incrementa la probabilidad de participar en
actividades de autoempleo. Bruhn & Love (2014) encontraron que la expansión del acceso bancario en
México tuvo efectos positivos sobre el emprendimiento y el autoempleo.
Determinantes macroeconómicos del autoempleo
Blanchflower (2000) analizó los determinantes del autoempleo en países de la OCDE y encontró que
variables macroeconómicas, como la tasa de desempleo, las condiciones del mercado laboral y el acceso
al financiamiento, influyen en las tasas de autoempleo. Fields (2019) argumenta que no todo el
autoempleo es deseable, ya que una proporción importante corresponde a actividades informales de
baja productividad, lo que denomina el “lado oscuro” del autoempleo. Acs et al. (2008) sostienen que
el emprendimiento de calidad puede influir positivamente en el crecimiento económico, aunque este
efecto depende del contexto institucional.
La tasa de interés real es identificada como uno de los factores más relevantes en las decisiones de
emprendimiento. Aghion et al. (2007) demostraron que condiciones financieras restrictivas tasas de
interés elevadas y restricciones crediticias afectan negativamente las decisiones de emprendimiento y
limitan la entrada de nuevas firmas al mercado. Cagetti & De Nardi (2006) encontraron que el
financiamiento externo es esencial para el crecimiento de las empresas de autoempleo, especialmente
en sus primeras etapas. Quadrini (2000) vinculó el emprendimiento con la acumulación de riqueza y
la movilidad social, destacando el papel del acceso al crédito en dicho proceso.
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El desempleo también se relaciona con el autoempleo a través del “efecto refugio”: cuando las
oportunidades de empleo asalariado se reducen, los individuos optan por el trabajo independiente
como alternativa de subsistencia (Blanchflower, 2000). Este fenómeno es especialmente marcado en
Bolivia, donde la tasa de desempleo abierto es baja (2,7% en 2025), pero la informalidad es muy elevada
(Naudé, 2010; Informe de Milenio sobre la Economía de Bolivia, 2024). En términos de causalidad, Cai
et al. (2018) evidenciaron que las restricciones de crédito reducen significativamente la probabilidad
de que los individuos participen en actividades empresariales o de autoempleo, mientras que
Blumberg & Letterie (2008) mostraron que el racionamiento crediticio es particularmente severo para
emprendedores sin historial financiero.
Contexto financiero boliviano
El sistema financiero boliviano ha experimentado profundas transformaciones durante el período
analizado. La promulgación de la Ley de Bancos y Entidades Financieras N.º 1488 en 1993 flexibilizó
las operaciones financieras y liberalizó las tasas de interés, permitiendo que el crédito al sector privado
alcanzara niveles cercanos al 60 % del PIB hacia finales de los años noventa (Vera & Titelman, 2013).
Sin embargo, las crisis financieras de principios de los 2000 provocaron una contracción significativa
del crédito, que descendió hasta aproximadamente el 31 % del PIB en 2008 (Banco Central de Bolivia,
2022).
A partir de 2010, el crédito al sector privado inició una fase de crecimiento sostenido, impulsado
por la estabilidad macroeconómica y la Ley de Servicios Financieros N.° 393 promulgada en 2013, que
orientó el sistema financiero hacia el apoyo del desarrollo económico y social, fijando tasas máximas
para el crédito productivo y de vivienda social (Agencia Boliviana de Información [ABI], 2023). Para
2020, el crédito alcanzó niveles históricos cercanos al 80 % del PIB y, en 2024, se situó alrededor del 65
%, reflejando una mayor inclusión financiera (International Monetary Fund et al., 2024). El desarrollo
de las microfinanzas ha sido un componente central de esta expansión, consolidando a Bolivia como
uno de los referentes regionales en microcrédito (Trujillo & Navajas, 2016).
3. Metodología
La investigación adoptó un enfoque cuantitativo, con un alcance correlacional-explicativo y un diseño
no experimental de tipo longitudinal. Se analizó la incidencia del crédito privado sobre el autoempleo
en Bolivia utilizando datos de series temporales anuales para el período 1991–2024 (n = 34
observaciones). Las fuentes de información fueron secundarias, provenientes de la base de datos del
International Monetary Fund et al., (2024), la cual ofrecía series históricas comparables y
metodológicamente estandarizadas. La elección de este período respondió a la disponibilidad de datos
homogéneos y a la relevancia de las transformaciones estructurales del sistema financiero boliviano
ocurridas durante estas décadas.
La variable dependiente fue el porcentaje de trabajadores autónomos respecto al total de empleados,
definida como aquellos trabajadores que, por cuenta propia o en asociación cooperativa,
desempeñaban actividades cuya remuneración dependía directamente de los beneficios de los bienes
y servicios producidos (World Bank, 2024).
Las variables independientes incluyeron: (a) crédito interno al sector privado como porcentaje del
PIB, que reflejaba los recursos financieros proporcionados al sector privado por las entidades
financieras; (b) tasa de interés real en porcentaje, que medía el costo del financiamiento descontada la
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inflación; (c) PIB per cápita en dólares constantes, indicador del nivel de desarrollo económico; y (d)
tasa de desempleo como porcentaje de la fuerza laboral total (World Bank, 2024).
La estrategia econométrica siguió la metodología aplicada por Pakasa et al. (2023), quienes
emplearon el modelo de Vectores Autorregresivos (VAR) para analizar los determinantes del crédito
privado. El modelo VAR constituyó un marco de series temporales que permitía analizar las relaciones
dinámicas entre múltiples variables, tratándolas todas como endógenas. Bajo este esquema, cada
variable se modeló como función de sus propios valores rezagados y de los rezagos de las demás
variables incluidas (Stock, 2012; Wooldridge, 2006).
La representación general del modelo con k variables y p rezagos fue:
=
1
{
−1
}
+
2
{
−2
}
+ … +
{
−
}
+
donde Yt era el vector de variables endógenas, Ai eran las matrices de coeficientes y ut era el vector de
errores. El modelo VAR permitió obtener funciones impulso-respuesta (IRF) y descomposición de
varianza del error de predicción, las cuales constituyeron las herramientas centrales del análisis
dinámico (Alonso, 2026).
4. Resultados
Análisis de estacionariedad
Los resultados de las pruebas de raíz unitaria ADF y Phillips-Perron mostraron que las series originales
no eran estacionarias en niveles, independientemente de la especificación utilizada (con constante, con
constante y tendencia, o sin ninguna). Tras aplicar primeras diferencias, todas las variables resultaron
estacionarias con niveles de significancia del 1 % o 5 %, por lo que se clasificaron como integradas de
orden 1, I (1), a excepción del PIB per cápita, que requirió una segunda diferencia para alcanzar la
estacionariedad, siendo, por tanto, integrado de orden 2, I (2). Estas transformaciones garantizaron la
validez estadística de los estimadores del modelo VAR.
Estimación del Modelo VAR
Como se observa en la tabla 1, el modelo VAR con 4 rezagos permitió que cada una de las variables se
convirtiera en variable dependiente. En ese sentido, los resultados indican que el desempeño del
modelo no fue homogéneo entre las ecuaciones que lo integran. Un caso particular fue que las
ecuaciones asociadas al crecimiento económico y al desempleo presentaron un ajuste moderado, con
coeficientes de determinación cercanos a 0,46, lo que implica que una parte relevante de su variación
fue explicada por la estructura dinámica del modelo.
De la misma forma, los estadísticos chi-cuadrado elevados, junto con las probabilidades asociadas
inferiores al 1 %, permitieron rechazar la hipótesis nula de insignificancia conjunta, validando de esta
manera la pertinencia de las variables independientes en estas ecuaciones. Estos resultados responden
directamente al objetivo del estudio al evidenciar la relación dinámica entre crédito privado,
autoempleo y variables macroeconómicas en Bolivia.
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Tabla 1
Estadísticos generales del modelo VAR (4 rezagos)
Variable dependiente Obs RMSE R² Chi² Prob > Chi²
∆tau 34 2.3988 0.1479 4.8595 0.4333
∆∆gdp 34 33.6538 0.4609 23.9409 0.0002
∆credit 34 4.6710 0.3192 13.1288 0.0222
∆desem 34 0.8698 0.4577 23.6357 0.0003
∆tir 34 8.8520 0.2410 8.8892 0.1136
No obstante, el escenario anterior no se replicó en las ecuaciones donde la variable dependiente fue
el trabajo autónomo o la tasa de interés real, debido a que presentaron niveles de ajuste deficientes y
ajustes globales poco óptimos. Finalmente, la ecuación en la que el crédito constituyó la variable
dependiente mostró un ajuste intermedio y significancia global al 5 %, lo cual sugirió que el modelo
logró explicar parcialmente su dinámica.
Tabla 2
Modelo VAR (4R)- Ecuación ∆tau
Variable (L4) Coeficiente Std. Error z p-valor
∆tau -0.0924 0.2129 -0.4300 0.6640
∆∆gdp 0.0063 0.0105 0.6000 0.5490
∆credit 0.1081 0.1211 0.8900 0.3720
∆desem -0.9751 0.6298 -1.5500 0.1220
∆tir -0.0740 0.0574 -1.2900 0.1980
Const -0.1615 0.4286 -0.3800 0.7000
Por otra parte, los coeficientes obtenidos de la ecuación ∆tau, si bien mostraron shocks positivos y
negativos, ninguno resultó ser estadísticamente significativo ni al 10 %, 5 % o 1 %. Esto reforzó la
hipótesis de que el trabajo autónomo presentó un comportamiento que no evidenció interacción alguna
con las demás variables.
Tabla 3
Modelo VAR (4R)- Ecuación ∆tir
Variable (L4) Coeficiente Std. Error z p-valor
∆tau -0.3228 0.7855 -0.4100 0.6810
∆∆gdp 0.0959 0.0387 2.4800 0.0130
∆credit 0.0676 0.4469 0.1500 0.8800
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∆desem -0.7720 2.3240 -0.3300 0.7400
∆tir -0.0775 0.2119 -0.3700 0.7140
Const -1.2691 1.5817 -0.8000 0.4220
En contraste con la ecuación de ∆tau, en la modelización donde ∆tir fue la variable dependiente, se
observó que el PIB per cápita poseyó un efecto positivo y estadísticamente significativo, lo cual sugirió
que las expansiones económicas contribuyeron a incrementar la tasa de interés real.
Tabla 4
Modelo VAR (4R)- Ecuación ∆∆gdp
Variable (L4) Coeficiente Std. Error z p-valor
∆tau -9.1747 2.9869 -3.0700 0.0020
∆∆gdp 0.3370 0.1470 2.2900 0.0220
∆credit -0.4534 1.6989 -0.2700 0.7900
∆desem 13.0417 8.8354 1.4800 0.1400
∆tir -2.3673 0.8054 -2.9400 0.0030
Const -5.5256 6.0136 -0.9200 0.3580
Por su parte, la ecuación en la que ∆∆gdp actuó como variable dependiente mostró que ∆tau tuvo
un efecto negativo y estadísticamente significativo sobre el crecimiento económico, lo cual sugirió que
incrementos previos de esta tienden a desacelerar el PIB per cápita. Mientras tanto, el coeficiente de
∆∆gdp fue positivo y estadísticamente significativo, evidenciando la existencia de persistencia
temporal en la dinámica del crecimiento económico.
Por otro lado, la tasa de interés real (∆tir) presentó un efecto negativo y significativo, lo que indicó
que aumentos previos en esta guardaron nexo con la reducción del Producto Interno Bruto per cápita.
Finalmente, las variables crédito privado (∆credit) y desempleo (∆desem) no resultaron
estadísticamente significativas ni al 10 %, por lo que, a pesar de mostrar coeficientes interesantes, no
existió evidencia suficiente para afirmar que influyen sobre esta especificación.
Tabla 5
Modelo VAR (4R)- Ecuación ∆credit
Variable (L4) Coeficiente Std. Error z p-valor
∆tau 0.9667 0.4145 2.3300 0.0200
∆∆gdp 0.0114 0.0204 0.5600 0.5750
∆credit 0.2103 0.2358 0.8900 0.3720
∆desem -1.0165 1.2263 -0.8300 0.4070
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∆tir 0.0530 0.1118 0.4700 0.6350
Const 0.2576 0.8347 0.3100 0.7580
En el caso de ∆credit, los resultados mostraron que los trabajadores autónomos (∆tau) ejercieron un
efecto positivo y estadísticamente significativo sobre el crédito privado (∆credit), lo que sugirió que
incrementos previos en ∆tau tendieron a expandir el ∆credit. En comparación, el resto de las variables
∆∆gdp, ∆credit, ∆desem y ∆tir no resultaron estadísticamente significativas ni al 10 %, lo cual implicó
que no existió evidencia de que estas variables incidieran en la dinámica del crédito privado dentro de
este modelo.
Tabla 6
Modelo VAR (4R)- Ecuación ∆desem
Variable (L4) Coeficiente Std. Error z p-valor
∆tau 0.3202 0.0772 4.1500 0.0000
∆∆gdp -0.0051 0.0038 -1.3600 0.1740
∆credit 0.0199 0.0439 0.4500 0.6500
∆desem -0.2011 0.2284 -0.8800 0.3780
∆tir 0.0201 0.0208 0.9700 0.3320
Const 0.0472 0.1554 0.3000 0.7610
Los resultados mostraron que los trabajadores autónomos presentaron un efecto positivo y
estadísticamente significativo sobre el desempleo, lo cual sugirió que incrementos previos en esta
variable se tradujeron en aumentos del desempleo en el período actual. En comparación, las demás
variables no alcanzaron niveles comunes de significancia estadística, lo que impidió mencionar su
incidencia en la dinámica del desempleo dentro del modelo ejecutado.
Causalidad de Granger
Los resultados de la causalidad de Granger revelaron una estructura de vínculos asimétricos entre las
variables del sistema. El trabajo autónomo no fue causado, en el sentido de Granger, por ninguna de
las variables macroeconómicas analizadas crédito privado, tasa de interés real, PIB per cápita ni
desempleo, ya que ninguna de estas alcanzó significancia estadística en las pruebas individuales ni en
la prueba conjunta.
En contraste, el trabajo autónomo sí causó, en el sentido de Granger, al crédito privado, al
desempleo y al PIB per cápita (p < 0,05), lo que mostró su capacidad predictiva dentro del modelo.
Adicionalmente, el PIB per cápita respondió de manera robusta tanto al trabajo autónomo como a la
tasa de interés real, mientras que esta última también fue influenciada por el PIB per cápita.
En conjunto, estos resultados sugirieron que el trabajo autónomo funcionó más como variable
independiente que como variable dependiente dentro del sistema dinámico analizado, lo que
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contradijo el enfoque tradicional que lo ubica como una variable reactiva ante cambios
macroeconómicos.
5. Discusión
Los resultados de esta investigación evidenciaron que el crédito al sector privado no presentó una
incidencia estadísticamente significativa sobre el trabajo autónomo en Bolivia durante el período 1991–
2024. Este hallazgo contrasta con la literatura tradicional que sostiene que el acceso al financiamiento
es un motor fundamental del emprendimiento y el autoempleo (Evans & Jovanovic, 1989; Herkenhoff
et al., 2021). Sin embargo, se alineó con investigaciones más recientes en economías en desarrollo:
Rosenzweig, (2012) argumentaron que el acceso al crédito no siempre se traduce en expansión
productiva ni en generación sostenible de autoempleo, debido a limitaciones estructurales como la baja
productividad y los mercados incompletos. Beck et al. (2005) encontraron que el desarrollo financiero
facilita la creación de empresas al reducir restricciones de liquidez, pero esta relación puede ser más
débil cuando el crédito no estuvo orientado específicamente al financiamiento productivo de pequeños
emprendedores.
La ausencia de significancia estadística del crédito privado podría explicarse por varias razones en
el contexto boliviano. En primer lugar, la expansión del crédito se concentró históricamente en sectores
como comercio y construcción, con menor orientación hacia el financiamiento de emprendimientos
individuales de pequeña escala (Banco Central de Bolivia, 2022). En segundo lugar, las restricciones de
acceso al crédito formal siguieron siendo elevadas para trabajadores informales, que constituyen el
grueso de los autoempleados (Liñares-Zegarra & Wilson, 2024; Onyekwelu et al., 2023). En tercer lugar,
la informalidad de muchos autoempleados bolivianos dificultó el acceso al sistema financiero formal,
generando fenómenos de autoexclusión (Cavenaile & Stanko, 2022).
En relación con la tasa de interés real, los resultados mostraron una incidencia negativa y
estadísticamente significativa sobre el trabajo autónomo, especialmente en el mediano plazo. Este
comportamiento coincidió con la teoría económica neoclásica, que plantea que un mayor costo del
capital reduce la inversión y, por ende, la creación de nuevas unidades productivas. Aghion et al.
(1997) respaldan este resultado al evidenciar que condiciones financieras restrictivas afectan
negativamente las decisiones de emprendimiento. Zhuang et al. (2025) encontraron que la actitud ante
el riesgo de los emprendedores modera el efecto de la accesibilidad al crédito sobre el autoempleo,
siendo la tasa de interés un condicionante clave de dicha accesibilidad.
La alta persistencia temporal del trabajo autónomo, reflejada en la descomposición de varianza,
coincidió con lo planteado por Maloney (2004), quien sostiene que el autoempleo en América Latina
no responde exclusivamente a incentivos económicos de corto plazo, sino que está profundamente
vinculado a factores estructurales. En Bolivia, donde más del 80 % de los trabajadores se desempeñó
en condiciones de informalidad (OIT, 2023), el autoempleo parece responder más a una lógica de
subsistencia que a una estrategia empresarial impulsada por oportunidades de mercado. Esta dinámica
coincidió con el análisis de Fields (2019), quien diferencia entre autoempleo 'por necesidad' y
autoempleo 'por oportunidad'.
Los resultados de causalidad de Granger revelaron un hallazgo particularmente relevante: el trabajo
autónomo no fue causado por variables macroeconómicas, pero sí tuvo capacidad explicativa sobre
estas. Esto contradice el enfoque tradicional que ubica al autoempleo como variable dependiente del
entorno macroeconómico y resonó con los planteamientos de Acs et al. (2008), quienes sostienen que
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el emprendimiento puede influir en el crecimiento económico. Sin embargo, dado el carácter
predominantemente informal y de subsistencia del autoempleo boliviano, este efecto causal podría
haberse mediado por dinámicas de baja productividad más que por emprendimiento innovador.
La relación encontrada entre el trabajo autónomo y el desempleo sugirió un comportamiento dual:
el autoempleo actuó como mecanismo de ajuste ante la falta de empleo formal (efecto refugio), pero
también pudo incidir sobre el desempleo, interpretándose como evidencia de precarización laboral.
Este resultado coincidió con lo señalado por Fields (2019) y con la evidencia de Heller et al. (2025) sobre
la participación de grupos vulnerables especialmente mujeres en el autoempleo boliviano como
estrategia de supervivencia más que de emprendimiento.
Las limitaciones metodológicas del estudio incluyeron la presencia de problemas de normalidad en
los residuos de la ecuación del trabajo autónomo y el bajo poder explicativo de algunas ecuaciones, lo
que sugirió cautela en la interpretación de los resultados. Además, como señalan tanto Wooldridge
(2006) como Gujarati y Porter (2008), los modelos VAR, si bien son útiles para capturar dinámicas
intertemporales, presentan limitaciones en la identificación de relaciones causales estructurales y
pueden ser sensibles a la selección de variables y rezagos. El número reducido de observaciones (34
años) limitó asimismo la potencia estadística de las pruebas. Futuras investigaciones podrían
complementar el análisis con modelos estructurales o microdatos individuales que permitan capturar
con mayor precisión las decisiones de autoempleo y el papel diferenciado del crédito formal, informal
y del microcrédito.
6. Conclusiones
La presente investigación concluyó que el crédito al sector privado no constituyó un determinante
directo ni estadísticamente significativo del trabajo autónomo en Bolivia durante el período 1991–2024.
Este resultado no implica que el crédito sea irrelevante para el emprendimiento, sino que su efecto
sobre el autoempleo es más complejo, indirecto y mediado por factores estructurales en el contexto
boliviano. La hipótesis de que el crédito privado ejerce un efecto positivo y directo sobre el autoempleo
no pudo sostenerse con la evidencia empírica obtenida mediante el modelo VAR, en línea con estudios
recientes que relativizan el papel del crédito en economías con elevada informalidad (Rosenzweig,
2012; Maloney, 2004).
En contraste, se confirmó que la tasa de interés real ejerció una influencia negativa y significativa
sobre el trabajo autónomo, especialmente en el mediano plazo. Este hallazgo tiene importantes
implicaciones de política económica: reducir el costo del financiamiento mediante políticas de tasas
máximas para créditos productivos, subsidios a la tasa de interés para microemprendedores o
instrumentos de garantía crediticia podría estimular el autoempleo de manera más efectiva que la mera
expansión del volumen de crédito.
El trabajo autónomo presentó una alta persistencia temporal y un comportamiento
predominantemente endógeno: su dinámica dependió en gran medida de sus propios rezagos, lo que
evidencia que responde a condiciones estructurales del mercado laboral informalidad, baja
productividad y empleo formal insuficiente más que a estímulos macroeconómicos de corto plazo. Ello
posiciona al autoempleo como un fenómeno estructural que requiere intervenciones integrales y de
largo plazo, no solo instrumentos de financiamiento.
Los resultados de causalidad de Granger mostraron que el trabajo autónomo causó, en el sentido
de Granger, al crédito, al desempleo y al PIB, pero no a la inversa. Esto lo posiciona como una variable
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activa dentro del sistema económico, capaz de influir en otras variables macroeconómicas, aunque no
necesariamente de forma positiva, dado su carácter informal y de subsistencia predominante.
Los hallazgos sugieren que las estrategias orientadas exclusivamente a la expansión del crédito
resultan insuficientes para fomentar el autoempleo productivo en Bolivia. Se requiere el diseño de
intervenciones integrales que combinen una reducción del costo del financiamiento para pequeños
emprendedores; fortalecimiento de programas de microfinanzas y financiamiento digital; políticas de
formalización del empleo con incentivos fiscales y simplificación administrativa; capacitación
empresarial y asistencia técnica para emprendedores informales; y diversificación productiva
orientada a sectores de mayor valor agregado. La articulación de estas estrategias, tomando en cuenta
el carácter estructural del autoempleo, constituyó una condición necesaria para la generación de
oportunidades económicas sostenibles e inclusivas en Bolivia.
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Transparencia
Conflicto de interés
La autora declara que no existen conflictos de interés de naturaleza alguna como parte de la presente
investigación.
Fuente de financiamiento
La autora financia completamente la investigación.
Contribución de autoría
Nadia Elida Maya Ramírez Córdova: Conceptualización, metodología, software, validación, análisis
formal, investigación, gestión de datos, visualización, redacción - preparación del borrador original,
redacción - revisión y edición, financiamiento, administración del proyecto, recursos, supervisión.
La autora intervino de manera activa en el análisis de los resultados, revisión y aprobación del texto
final del artículo.
